公司财报

(资料图)

公司发布2023年半年报，营业收入6.61亿元，同比增长10.95%。根据计算，2023Q2实现营业收入2.64亿元，同比增长52.98%。

产品销售

23H1中高档青稞酒/普通青稞酒/自有品牌葡萄酒营收分别同比变化+3.1%/+39.5%/-47.6%。葡萄酒业务下滑较多预计与国外下滑较多有关，但国内葡萄酒业务仍有增长。

毛利率

23Q2毛利率同比提升2.0%至62.0%。

股权激励计划

公司近期发布股权激励计划，第一档/第二档营收目标分别对应22-25年复合增速17.0%/15.2%。此次股权激励计划进一步绑定核心员工利益，利好长远发展。

投资建议

预计23-25年公司营业收入分别为11.80/14.31/17.12亿元，同比增速为20.39%/21.31%/19.65%。预计归母净利润分别为0.91/1.42/2.14亿元，同比增速为21.43%/55.46%/50.89%，维持“增持”评级。

风险提示

产品结构升级不及预期风险，竞争加剧风险，省外扩张不及预期风险。